经济学家警告说，在欧盟已经难以跟上美国的步伐之际，欧盟政府的支出削减将打击投资和增长。
在经历了Covid-19大流行期间的多年财政过剩以及俄罗斯入侵乌克兰引发的能源危机之后，布鲁塞尔恢复了要求成员国将预算赤字控制在GDP的3%以内的规定。最终目标是将政府债务占GDP的比例降低至60%。
但这一限制出台之际，欧洲经济强国德国正面临其出口导向型商业模式的生存威胁，整个欧盟地区迫切需要更多投资。
唐纳德·特朗普的最终胜利——以及他对欧洲制造商征收 10-20% 关税的威胁——加剧了人们对长期增长前景的担忧。
“我认为我们不会获得我们需要的投资，这很糟糕，”智库勃鲁盖尔主任杰罗明·泽特迈耶 (Jeromin Zettelmeyer) 说。 “我们无法有效实施 [EU’s] 财政框架，公共投资大幅增加，同时欧盟层面没有新的资金。”
高盛欧洲高级经济学家 Filippo Taddei 表示，整合无助于纠正“美国和欧洲经济之间巨大的投资差距”。
该投资银行认为，2025年、2026年和2027年，整合将使欧元区每年的经济增速下降约0.35个百分点。
国际货币基金组织最近将欧元区明年的增长预测下调至1.2%，并预计财政规则将加剧经济压力，导致年度GDP下降0.1个百分点。
与此同时，美国经济预计同期增长 2.2%。预计政策制定者还将维持更具扩张性的财政政策。
在特朗普获胜之前，独立财政监管机构国会预算办公室预计 2025 年赤字将达到 6.5%，2026 年赤字将达到 6%。
许多经济学家认为，当选总统承诺将 2017 年减税政策永久化，将使赤字增加几个百分点，并暂时提振需求。
王牌 声称他将通过积极限制政府支出来缩小赤字，并任命特斯拉创始人埃隆·马斯克和企业家同事维韦克·拉马斯瓦米寻找大幅削减开支的方法。
据一份报告称，欧盟每年预计需要价值 8000 亿欧元的公共和私人投资，以应对对其长期经济竞争力的威胁。 报告 欧洲央行前行长马里奥·德拉吉今年早些时候发表的文章。
尽管私人投资预计将贡献大部分，但大量公共投资仍然被视为至关重要。
“财政政策存在紧缩倾向 [several years]”，华盛顿智库彼得森研究所所长亚当·波森（Adam Posen）说道。 “在这种环境下你不太可能增加公共投资。”
欧洲经济正面临多项长期挑战——从老龄化社会劳动力减少到应对气候变化和增强国防能力。
特朗普明年重返办公室已经引发了对安全支出的重新思考，布鲁塞尔可能会重新调整数百亿欧元的共同预算。
经济学家认为，需要对刺激措施进行更彻底的重新思考。
波森表示，当需求如此之大时，甚至缺乏关于更多投资的“雄心勃勃”的辩论，都是“极其短视的”，而且这种需求可能会变得更加严重。
经济学家承认，世界各国政府需要解决不断膨胀的赤字问题。
自疫情首次爆发以来，主权债务库存飙升。国际货币基金组织上个月表示，全球公共债务现已达到 100 万亿美元，并且未来几年还将进一步上升。
尽管欧元区成员国的支出削减幅度已超过英国、美国和中国，但该地区的债务与 GDP 之比已从 2019 年的 83.6% 上升至 2024 年初的 88.7%。包括法国在内的最大经济体也出现了扩张。
在疫情爆发时暂停欧盟财政规则后，布鲁塞尔今年恢复了这些规则。其结果是财政状况将在未来几年持续收紧。
到目前为止，已有 21 个成员国提交了未来四到七年如何控制支出的计划。
其中最受关注的是法国新任总理米歇尔·巴尼耶 (Michel Barnier) 提出的一项提案，该提案将在 2029 年之前将欧盟第二大经济体的赤字缩减至 3% 的上限以内。
西班牙和意大利都计划分别于 2024 年和 2026 年提前达到这一门槛。尽管由于西班牙是欧洲增长率最高的国家之一，西班牙的目标似乎可以实现，但经济学家认为意大利的计划雄心勃勃。
在德国经济停滞之际，法国和西班牙都在 2024 年帮助推动了地区增长。
柏林的政治混乱意味着它尚未向布鲁塞尔提交支出计划。该地区最大的经济体比其他欧盟成员国拥有更多的财政空间，今年其赤字将仅占GDP的1.6%——远低于3%的上限。
泽特梅尔指出，由于利率仍然相对较高，货币政策可能会提供暂时的提振。 “欧洲央行有足够的火力来抵消财政拖累，”他表示。
波森表示，虽然降息会促进经济增长，但这样的解决方案“并不理想”。
波森表示，较低的利率和削减支出的结合将扩大不平等——收紧的财政政策通常对穷人影响更大，而宽松的货币政策首先有利于资产持有者——如果通胀卷土重来，欧洲央行将陷入困境。
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