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英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫 (Roula Khalaf) 在这本每周通讯中选择了她最喜欢的故事。
美国廉价航空公司精神航空为前往迈阿密过春假的大学生提供折扣机票。它的财务问题可能为华尔街秃鹰创造一流的升级机会。
精神 周一正式宣布其预期的第 11 章破产申请。其股东将被消灭，而债权人将把其大部分债务头寸换成重组后的 Spirit 的新股权。两年前，竞争对手捷蓝航空提出以企业总价值 76 亿美元收购精神航空，但监管机构阻止了该交易。
Spirit 尚未公布其重组后的企业价值，但预计该数字在 30 亿至 40 亿美元之间。这个数字足够小，以至于对冲基金和债券经理愿意投资数亿美元的新股本来让新的 Spirit 启动。
自从与捷蓝航空的交易失败以来，精神航空一直受到价值旅客的激烈竞争、与发动机供应商相关的运营挑战以及迫在眉睫的债务到期而无法轻易再融资的压力。
从很多方面来说，精神破产的过程都是不流血的。 15 亿美元飞机租赁的供应商和交易对手不会受到影响。 精神航空也不会改变现有的航班和运营。高级债券和可转换债券的持有者将用 16 亿美元的票据交换价值约一半的新票据。
此外，其中一些债券持有人将投资 3.5 亿美元的股权，投资金额可能会低于公允价值。再加上各种费用和 3 亿美元的破产贷款，已经协商好的各种饼干可能会带来丰厚的利润。
谁在这趟航班上坐在靠近洗手间的中间座位？高级债券和可转换债券的折扣对于任何按面值购买的买家来说都是不愉快的，即使他们参与了股票发行。此外，Spirit 的公众股东也将被清零。
在捷蓝航空的交易中，股东将获得近 40 亿美元。理论上，如果股东能拿出自己的融资计划，他们就有可能对周一宣布的破产和解提出质疑。但他们最好动作要快：登机门即将关闭。