欧洲央行公布的数据显示，欧元区工资正以 20 世纪 90 年代以来最快的速度上涨，这可能会使政策制定者进一步降息的计划变得复杂。
协商工资 上涨5.4% 欧洲央行周三表示，截至 9 月份的三个月与去年同期相比，年增长率高于上一季度 3.5%。这是自 1993 年（欧元推出六年前）以来的最大增幅。
货币政策制定者密切关注工资交易的增长，将其视为持续通胀压力的信号。这 欧洲央行 此前预计今年下半年协商工资增长将有所回升，这主要是由于欧盟最大经济体德国达成的一次性协议。
然而，它预测，到 2025 年下半年，协商工资增长（不包括奖金、加班费和其他形式的补偿）将大幅下降，降至与中期预测 2% 一致的水平。 通货膨胀 随着价格压力的减弱和劳动力市场的疲软，目标的实现。
金融公司野村证券(Nomura)经济学家安杰伊·什切潘尼亚克(Andrzej Szczepaniak)表示，因此，欧洲央行可能会“审视”强劲的工资数据。他指出，调查数据显示第四季度企业定价能力减弱，“这将导致未来几个月消费者通胀压力进一步减弱”。
欧洲央行今年已三次降息，将借贷成本降至 3.25%，鉴于通胀疲软和需求停滞的迹象，人们普遍预计将在 12 月 12 日的下一次会议上再次降息 25 个基点。
凯投宏观经济学家埃利亚斯·希尔默表示，工资增长是通胀压力的一个滞后指标，因为它包括了目前生效的所有协议，无论这些协议何时签署，“这意味着它不会像指标那样迅速出现转折点”仅适用于新商定的工资”。
更及时的指标，例如招聘门户网站 Indeed 与爱尔兰中央银行共同编制的职位空缺薪资跟踪报告，自 2022 年中期以来一直呈下降趋势。
德国最大的工业工会 IG Metall 最近达成一项协议，确保在 25 个月内加薪 5.5%，远低于上一轮 8.5% 的增幅。
欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩 (Philip Lane) 今年夏天表示，他预计 2025 年和 2026 年工资增长将大幅放缓，因为工资的“追赶”正在“见顶”
10 月份欧元区年通胀率从上个月的 1.7% 升至 2%。然而，对经济增长乏力的担忧比对通胀的担忧变得更加紧迫。德国正面临自 2000 年代初以来的首次两年衰退。
本周早些时候，欧盟委员会下调了欧元区的增长预测，警告称这个由 20 个国家组成的欧元区将进一步落后于美国。
欧元区失业率为6.3%，仍处于历史最低水平，但职位空缺正在下降，报告劳动力短缺的企业减少，表明劳动力市场正在变得不那么紧张。
“欧元区劳动力市场的宽松和较低的通胀意味着工人可能会在 2025 年推动名义工资涨幅较小，”希尔默表示。
他补充道：“虽然从表面上看，公布的数据令人担忧，但更大的前景是，明年工资增长可能会大幅放缓。”
